Investing.com — İşlem hacmi bakımından dünyanın en büyük ikinci kripto para borsası olan Bybit, Block Scholes ile ortaklaşa en son kripto türevleri analiz raporunu yayınladı. Rapor, Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) için önemli yıl sonu opsiyon vadelerinde piyasa davranışı ve açık pozisyon trendlerine ilişkin içgörüler sunuyor.
Rapor, BTC ve ETH sürekli swaplarındaki açık pozisyonların, 2024 Aralık başında görülen zirvelere geri dönmemesine rağmen, kritik yıl sonu opsiyon vadelerinde istikrarlı kaldığını ortaya koydu. Bu istikrar, tüccarların vadesi dolan opsiyonların deltasını hedge etmek için sürekli kontratları yoğun bir şekilde kullanmadıklarını gösteriyor ve bu dönemde volatilitenin düşük kalmasına katkıda bulunuyor.
Kış tatili sezonunda işlem hacimleri düştü ve bu durum, Aralık ayının en düşük seviyelerine ulaşan gerçekleşen volatilitedeki düşüşle aynı zamana denk geldi. Aralık ayı opsiyonlarının vadesinin dolmasına rağmen, beklendiği gibi volatilitede bir artış yaşanmadı. Bunun yerine, gerçekleşen volatilite son dönemdeki aralığının alt sınırına düştü.
BTC opsiyonları için ima edilen volatilite vade yapısı dik olmaya devam ediyor; uzun vadeli ima edilen volatilite yaklaşık %57 civarında seyrederken, 1 haftalık at-the-money opsiyonlar yaklaşık beş puan daha düşük işlem görüyor. Vadesi dolan açık pozisyonların çoğu yeniden yatırıma yönlendirilmedi ve alım-satım opsiyonları arasında nötr bir denge korundu.
Sonuç olarak, BTC’nin opsiyon piyasası, 2024 Aralık başındaki konumuna kıyasla sınırlı bir kaldıraç gösteriyor ve bu durum temkinli bir duyarlılığa işaret ediyor.
2024 Aralık sonunda ETH opsiyonlarının önemli ölçüde vadesinin dolmasına rağmen, piyasa dinamikleri istikrarlı kaldı. Aralık ayında gerçekleşen volatilitedeki ani yükseliş yeni yıla taşınmadı ve ETH’nin spot fiyatı şu anda kısa vadeli ima edilen volatiliteye kıyasla daha düşük bir volatilite sergiliyor.
Geçtiğimiz hafta, ETH opsiyonları için ima edilen volatilite vade yapısı değişti; kısa bir süre dikleştikten sonra tekrar düzleşerek BTC’nin sürekli dik profilinden ayrıştı. Bu model, ETH’nin opsiyon piyasasının spot fiyat hareketlerinde potansiyel kısa vadeli volatiliteye hazırlandığını gösteriyor.
İlginç bir şekilde, 2025’in başında ETH için alım opsiyonları ivme kazandı, piyasaya hakim oldu ve tüccarlar arasında iyimser bir görünüme işaret etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
